1. Le problème demande de trouver la cotation CHF / EUR à partir de la cotation EUR / CHF donnée comme 1,6005 – 1,6014. 2. La cotation EUR / CHF signifie combien de francs suisses (CHF) on obtient pour 1 euro (EUR). Pour trouver CHF / EUR, on doit inverser ces valeurs. 3. La formule pour inverser une cotation est : $$\text{CHF / EUR} = \frac{1}{\text{EUR / CHF}}$$ 4. Calculons les bornes de CHF / EUR : - Pour la borne basse : $$\frac{1}{1,6014} \approx 0,6246$$ - Pour la borne haute : $$\frac{1}{1,6005} \approx 0,6249$$ 5. Donc, la cotation CHF / EUR est environ 0,6246 – 0,6249. --- 6. Dans un pays où la cotation est à l’incertain (cotations exprimées en unités de devise locale par unité de devise étrangère), lorsqu’une devise s’apprécie, sa cotation augmente. 7. Dans un pays où la cotation est au certain (cotations exprimées en unités de devise étrangère par unité de devise locale), lorsqu’une devise s’apprécie, sa cotation diminue. --- 8. Le cours au comptant du dollar lundi est 1,5995 dollar pour 1 euro, mardi il est 1,6050 dollar pour 1 euro. 9. Cela signifie que le dollar s’est déprécié par rapport à l’euro (car il faut plus de dollars pour un euro mardi). --- 10. Banque A affiche : - EUR / USD 1,4542 – 1,4553 - EUR / CHF 1,6005 – 1,6014 11. Pour trouver USD / CHF, on utilise la relation : $$\text{USD / CHF} = \frac{\text{EUR / CHF}}{\text{EUR / USD}}$$ 12. Calculons les bornes : - Borne basse : $$\frac{1,6005}{1,4553} \approx 1,0997$$ - Borne haute : $$\frac{1,6014}{1,4542} \approx 1,1010$$ 13. Le spread USD / CHF est donc environ 0,0013 (1,1010 – 1,0997). 14. Le spread EUR / USD est 0,0011 (1,4553 – 1,4542) et EUR / CHF est 0,0009 (1,6014 – 1,6005). 15. On constate que le spread USD / CHF est plus large que les spreads EUR / USD et EUR / CHF, ce qui est normal car il s’agit d’un cross rate. --- 16. Le cours du dollar au comptant à Francfort est 1,3512 USD. 17. a) Le prix de l’euro à New York devrait être l’inverse : $$\frac{1}{1,3512} \approx 0,7405$$ 18. b) Si l’euro est coté 1,3560 USD à New York, ce prix est supérieur au prix calculé à Francfort. 19. Cela signifie que l’euro est plus cher à New York, donc le marché pourrait ajuster les prix pour éliminer cette différence (arbitrage).