1. **Problème 1 : Calcul de la cotation CHF / EUR à partir de EUR / CHF** La cotation EUR / CHF est donnée par 1,6005 - 1,6014. La cotation CHF / EUR est l'inverse de EUR / CHF. Pour inverser une cotation bid-ask, on inverse les bornes en inversant aussi leur ordre : $$\text{CHF / EUR bid} = \frac{1}{\text{EUR / CHF ask}} = \frac{1}{1,6014}$$ $$\text{CHF / EUR ask} = \frac{1}{\text{EUR / CHF bid}} = \frac{1}{1,6005}$$ Calculons : $$\frac{1}{1,6014} \approx 0,6246$$ $$\frac{1}{1,6005} \approx 0,6247$$ Donc, la cotation CHF / EUR est environ 0,6246 - 0,6247. 2. **Problème 2 : Effet de l'appréciation d'une devise selon le type de cotation** - Dans un pays où la cotation est à l'incertain (cotations exprimées en unités de devise étrangère par unité de devise nationale), lorsque la devise s'apprécie, la cotation augmente. - Dans un pays où la cotation est au certain (cotations exprimées en unités de devise nationale par unité de devise étrangère), lorsque la devise s'apprécie, la cotation diminue. Cela vient du fait que l'appréciation signifie que la devise nationale vaut plus, donc selon la convention de cotation, le taux change dans un sens ou dans l'autre. 3. **Problème 3 : Analyse de l'évolution du cours du dollar en euro** Le lundi, le cours est 1,5995 dollar pour 1 euro. Le mardi, le cours est 1,6050 dollar pour 1 euro. Cela signifie que l'euro s'est apprécié par rapport au dollar (car il faut plus de dollars pour acheter 1 euro). 4. **Problème 4 : Calcul de la cotation USD / CHF et analyse du spread** Données : EUR / USD = 1,4542 - 1,4553 EUR / CHF = 1,6005 - 1,6014 Pour obtenir USD / CHF, on utilise la relation : $$\frac{\text{USD}}{\text{CHF}} = \frac{\text{EUR}}{\text{CHF}} \div \frac{\text{EUR}}{\text{USD}} = \frac{\text{EUR} / \text{CHF}}{\text{EUR} / \text{USD}}$$ Pour le bid (prix acheteur) : $$\text{USD / CHF bid} = \frac{\text{EUR / CHF bid}}{\text{EUR / USD ask}} = \frac{1,6005}{1,4553} \approx 1,0995$$ Pour l'ask (prix vendeur) : $$\text{USD / CHF ask} = \frac{\text{EUR / CHF ask}}{\text{EUR / USD bid}} = \frac{1,6014}{1,4542} \approx 1,1011$$ Donc, USD / CHF = 1,0995 - 1,1011. **Analyse du spread :** Le spread EUR / USD est $1,4553 - 1,4542 = 0,0011$. Le spread EUR / CHF est $1,6014 - 1,6005 = 0,0009$. Le spread USD / CHF est $1,1011 - 1,0995 = 0,0016$. On constate que le spread USD / CHF est plus large que les spreads des paires de base, ce qui est normal car il s'agit d'une paire croisée calculée à partir de deux autres paires. 5. **Problème 5 : Prix de l'euro à New York et réaction du marché** a) Si le cours du dollar au comptant à Francfort est 1,3512 USD, alors le prix de l'euro à New York devrait être le même, soit 1,3512 USD. b) Si l'euro est coté 1,3560 USD à New York, ce prix est supérieur au prix de Francfort (1,3512 USD). Cela signifie que l'euro est plus cher à New York, ce qui peut entraîner une pression à la baisse sur le prix à New York ou une opportunité d'arbitrage jusqu'à ce que les prix se rééquilibrent. **Résumé final :** 1. CHF / EUR = 0,6246 - 0,6247 2. Appréciation : cotation augmente si incertain, diminue si certain 3. Euro s'est apprécié par rapport au dollar 4. USD / CHF = 1,0995 - 1,1011, spread plus large 5. a) Prix euro New York = 1,3512 USD b) Marché réagira pour corriger la différence